场外配资是否构成非法经营罪？

场外配资是否构成非法经营罪？

本文为法律科普，案例来源于《人民司法》，人物已做脱敏处理。

裁判要旨

场外配资行为是否构成犯罪，关键看行为发生时间。2020年3月1日之前，单纯的场外配资属于无效民事行为，不构成犯罪，但如果同时存在其他非法经营证券业务的行为，配资行为可能被吸收为犯罪手法。2020年3月1日之后，场外配资行为本身构成犯罪。非法经营数额的计算，是投资人投入的本金加上配资金额。情节特别严重的标准是：非法经营数额达到500万元以上，或者违法所得达到50万元以上。

案情简介

2019年2月起，陈某某未经国家批准，通过“财策略”软件平台非法经营证券业务。他招揽客户或通过他人介绍，让客户在软件上充值保证金，平台提供配资和证券子账户，客户可以买卖股票，陈某某则收取交易佣金和配资利息。截至2020年8月，客户充值金额共计1165万余元，配资金额9905万余元，操盘金额1.1071亿元。其中，2020年3月后，客户充值金额441万余元，配资金额3741万余元。陈某某获利约20.4万元。朱某某协助陈某某负责财务工作。案发后，陈某某被传唤到案，朱某某主动投案。法院一审判决陈某某犯非法经营罪，判处有期徒刑5年3个月，并处罚金21万元；朱某某犯非法经营罪，判处有期徒刑2年，缓刑2年6个月，并处罚金2万元。陈某某不服上诉，二审法院驳回上诉，维持原判。

律师解读

这个案例明确了场外配资行为的法律定性，特别是时间节点对定罪的影响。我为您分析三个关键点：

第一，2020年3月1日是分水岭。在此之前，场外配资本身不构成犯罪，因为当时法律没有明确规定。但本案中，陈某某不仅提供配资，还通过软件为客户开立证券子账户、提供交易和结算服务，这属于未经批准的证券经纪业务，本身就是犯罪行为。配资行为作为犯罪手法，被整体评价。2020年3月1日之后，新证券法实施，明确禁止非法配资，此后单纯配资也构成非法经营罪。

第二，非法经营数额如何计算？很多人以为只算配资金额，但法院认定，应当将投资人投入的本金和配资金额相加，即“操盘金额”。本案中，操盘金额高达1.1071亿元，远超500万元的标准。即使只计算2020年3月后的部分，操盘金额也达4182万余元，同样构成情节特别严重。

第三，违法所得不能随意扣减成本。陈某某辩称应扣除支付给他人的介绍费等成本。但法院认为，这些费用属于违法所得的内部分配或犯罪成本，不是合理支出，不能从违法所得中扣除。

王德林律师提示：

投资者参与场外配资风险极高，不仅可能血本无归，还可能因配资方违法被牵连。如果您在文山地区遇到类似金融纠纷，建议及时咨询专业律师，避免盲目投资。对于经营者，切勿触碰场外配资红线，尤其是2020年3月后，该行为已明确入罪，后果严重。

来源：《人民司法》2025年第09期

---

王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

专业领域：企业法律顾问、交通事故纠纷、保险纠纷、建设工程纠纷、医疗纠纷、劳动争议

电话：15987555284

邮箱：418537189@qq.com

地址：云南省文山壮族苗族自治州文山市