期货居间人“喊单”指导交易，会构成非法经营罪吗？

期货居间人“喊单”指导交易，会构成非法经营罪吗？

本文为法律科普，案例来源于《人民司法》，人物已做脱敏处理。

裁判要旨

期货居间人如果表面上合法，实际上却以营利为目的，超越居间人身份，通过“喊单”（即提供买卖点建议）指导客户交易并从中牟利，这属于变相从事期货投资咨询业务，是一种经营期货业务的行为。未经中国证监会批准从事该业务，情节严重的，就构成非法经营罪。法院还可以禁止这类犯罪分子在一定期限内从事期货居间职业。

案情简介

被告人宋某和佘某成立了一家信息咨询公司，与多家期货公司签订居间协议，为期货公司介绍客户并收取手续费返佣。但两人未经证监会批准，招募分析师和业务员，通过网络发布行情分析，并以“提供交易辅导”为名吸引客户开户。之后，他们通过微信向客户提供“买点”“卖点”“止盈点”“止损点”等具体投资建议，引导客户频繁交易，从而产生更多手续费。至2021年底，两人从期货公司获得返佣400余万元，其中仅从三名客户处就非法获利24万余元。法院最终认定两人构成非法经营罪，分别判处有期徒刑并处罚金，同时禁止他们在刑罚执行完毕后三年内从事期货居间职业。

律师解读

第一，什么是“变相”从事期货投资咨询？本案中，宋某和佘某虽然以“期货居间人”身份出现，没有直接向客户收费，但他们通过提供具体的买卖建议（“喊单”）来影响客户决策，目的是促使客户多交易，从而从期货公司获得更高返佣。这种“免费咨询、间接获利”的模式，本质上就是从事了需要特许资质的期货投资咨询业务，属于“变相”经营。

第二，为什么构成非法经营罪？根据法律规定，从事期货投资咨询业务必须经过中国证监会批准。宋某和佘某不具备相应资质，却以营利为目的，长期、系统性地从事该业务，且违法所得数额巨大，严重扰乱了期货市场秩序，因此达到了“情节严重”的程度，依法构成非法经营罪。

第三，从业禁止的意义。法院对两名被告人判处了“从业禁止”，即禁止他们在刑罚执行完毕或假释后三年内从事期货居间职业。这是因为他们利用职业便利实施犯罪，如果继续从事相关职业，可能再次危害市场秩序和投资者权益。从业禁止能有效预防其再犯，保护投资者利益。

王德林律师提示：

投资者在参与期货交易时，要警惕那些自称“居间人”却频繁提供买卖建议、指导交易的人。这些行为可能涉嫌违法，甚至导致您的交易风险失控。如果您在文山地区遇到类似问题，建议及时咨询专业律师，避免因轻信“喊单”建议而遭受损失。

来源：《人民司法》2024年第02期

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

专业领域：企业法律顾问、交通事故纠纷、保险纠纷、建设工程纠纷、医疗纠纷、劳动争议

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