委托炒股亏了，受托人承诺赔偿有效吗

委托炒股亏了，受托人承诺赔偿有效吗

本文为法律科普，案例来源于《中国法院年度案例》，人物已做脱敏处理。

案情简介

金某某出资300万元开立股票账户，委托黄某操盘买卖股票。双方签订了《股票操盘委托协议书》，黄某承诺本金300万元保本。之后股票持续亏损，金某某本想解除委托撤回资金，但黄某试图翻盘，只同意金某某撤回100万元。为稳住金某某，黄某多次承诺保本，并以出具借据的形式承诺担保剩余200万元本金。后来金某某发现股票价值仅剩18万余元，于是解除了委托。委托解除后，黄某出具承诺书，承认操作失误造成亏损，愿意以赔偿款方式偿还本金及按年利率2%计算的利息，并以房产抵押。因黄某分文未还，金某某起诉要求按承诺书还本付息。

法院怎么判

上海市黄浦区人民法院一审认为：金某某与黄某之间形成合法有效的民间委托理财关系。黄某为延续委托关系所作的保本承诺，属于合同的保底条款，根据委托代理关系的基本原则，委托理财的盈亏均应由委托人承担，故黄某为吸引投资所作出的多次本金保底的承诺应属无效。但委托关系解除后，黄某出具承诺书，此时亏损已实际产生，该承诺并非在不确定盈亏情况下作出，而是受托人在亏损发生后作出的赔偿承诺，应属有效。法院判决黄某支付金某某158万余元及逾期利息。

黄某不服上诉，上海市第二中级人民法院二审认为：黄某出具承诺书后未报案也未申请撤销，承诺书内容及签名均为其亲笔所写，作为从事证券行业多年的人员，理当清楚签字后果。该承诺书是基于亏损事实所作的赔偿承诺，系黄某真实意思，不具有无效或可撤销事由，应属有效。二审判决驳回上诉，维持原判。

律师解读

这个案例对普通投资者有两点重要启示：

一是事前保底条款通常无效。委托理财合同中，受托人承诺“本金保本”或“保证收益”的条款，因违反投资风险自负的基本规律，导致收益与风险失衡，法院一般认定为无效。即使受托人自愿承担风险，这种承诺也不能约束双方，委托人不能据此要求受托人赔偿亏损。

二是事后赔偿承诺有效。如果委托关系已经解除，亏损已经实际发生，受托人自愿出具承诺书，承认亏损并承诺赔偿，这种承诺是受托人对自身权利的自由处分，法院会认定为有效。因为此时风险已经固定，不存在转嫁风险的问题，受托人应当履行承诺。

王德林律师提示：

委托他人炒股，不要轻信“保本”承诺，这类条款在法律上很可能无效。如果亏损已经发生，受托人愿意出具书面赔偿承诺，务必保留好证据，包括承诺书、聊天记录、转账凭证等。一旦受托人反悔，可以依据事后承诺向法院起诉要求赔偿。文山地区的当事人如果遇到类似问题，建议及时咨询专业律师，避免因证据不足或诉讼时效问题导致维权困难。

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

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