证券服务机构未勤勉尽责，需要承担多少赔偿责任？

证券服务机构未勤勉尽责，需要承担多少赔偿责任？

本文为法律科普，案例来源于《人民司法》，人物已做脱敏处理。

裁判要旨

证券服务机构（如会计师事务所、证券公司）如果未按职业标准认真核查信息，导致出具的报告存在虚假记载，造成投资者损失，法院会根据其过错程度，判决其承担一定比例的连带赔偿责任，而不是全部责任。简单说，就是“有多大过错，担多大责任”。

案情简介

雅博公司（化名）通过虚构海外工程、贸易等方式虚增收入，导致其2015年年报、2016年中报等存在虚假记载。为其提供审计服务的众华会计师事务所和保荐机构金元证券公司，因未勤勉尽责，被证监会处罚。投资者刘华栋（化名）因购买雅博公司股票亏损，起诉要求众华所、金元公司等承担连带赔偿责任。

律师解读

1. 什么是“比例连带责任”？
传统“连带责任”意味着任何一个责任人都可能被要求赔偿全部损失，再向其他责任人追偿。而“比例连带责任”是法院根据证券服务机构的过错大小，划定一个具体的赔偿比例（例如30%或50%），该机构只在这个比例范围内对投资者损失承担连带责任。本案中，法院就根据众华所和金元公司的具体违规情节，分别确定了不同的责任比例。

2. 如何判断证券服务机构是否“未勤勉尽责”？
法院会审查其是否按照行业公认的业务标准、道德规范和谨慎态度开展工作。例如，众华所对雅博公司的海外工程项目，未核实项目来源、工程回款真实性，也未对关键材料出口执行有效审计程序；金元证券在持续督导中，未对异常交易进行必要核查，这些都被认定为未勤勉尽责。

3. 为什么不是承担全部连带责任？
证券法虽然规定了证券服务机构的连带责任，但并非所有虚假陈述都源于其故意造假。如果机构只是存在重大过失（而非主观恶意），且其过错程度与投资者损失之间的因果关系有一定限度，法院就会适用“责任与过错相适应”原则，判决其承担比例责任，避免“一刀切”导致责任失衡。

王德林律师提示：

投资者在购买股票时，要关注上市公司公告和审计报告的质量。如果因虚假陈述遭受损失，可以依法起诉发行人和相关中介机构。在文山地区，我们曾帮助多位投资者梳理证据、分析责任主体，争取合理赔偿。建议投资者在维权前咨询专业律师，明确索赔条件和诉讼时效。

来源：《人民司法》2022年第11期

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

专业领域：企业法律顾问、交通事故纠纷、保险纠纷、建设工程纠纷、医疗纠纷、劳动争议

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