炒股配资平台不买真实股票，只做虚拟交易，算不算诈骗

炒股配资平台不买真实股票，只做虚拟交易，算不算诈骗

本文为法律科普，案例来源于《中国法院年度案例》，人物已做脱敏处理。

案情简介

2018年9月起，张某、牛某等人成立了一家网络科技公司，在未经国家有关部门批准的情况下，开发了多款证券交易分仓软件。他们通过互联网宣传，吸引客户来炒股配资。客户可以用1:3到1:10的杠杆比例借钱炒股，公司从中赚取交易佣金和配资利息。

到了2020年4月，张某又指使技术人员修改软件，让客户下单后，这些交易指令不再连接到真实的证券市场，而是只在软件系统内部进行虚拟交易。不过，结算时仍然依据真实的证券市场行情。经审计，涉案保证金超过9100万元，交易金额高达21.7亿余元，公司赚取佣金410余万元、递延费520余万元。

法院怎么判

上海市普陀区人民法院审理后认为，这种场外虚盘配资平台虽然不进行真实的股票交割，但具备四个关键特征：数据真实性（使用真实市场行情）、无后台人为操纵（不篡改数据）、证券交易自由（客户自主决定买卖）、出金提现自由（客户可以正常提取盈利）。这些特征使得该平台与正规证券公司没有本质区别，属于未经批准非法经营证券经纪业务，构成非法经营罪。

法院判决：被告单位网络科技公司罚金1100万元；张某有期徒刑七年六个月，罚金1000万元；牛某有期徒刑六年三个月，罚金630万元；其他被告人分别被判处缓刑并处罚金。张某、牛某不服上诉，上海市第二中级人民法院驳回上诉，维持原判。

律师解读

这个案例的关键在于，同样是虚盘配资（不买真实股票），为什么有的案件定诈骗罪，而这个案件定非法经营罪？

区别在于平台是否具备以下四个特征：

一是数据真实性。如果平台伪造或篡改证券市场数据来欺骗投资者，那就是诈骗。但本案中，平台接入的是真实市场数据，投资者的盈亏完全取决于真实行情，平台没有造假。

二是无后台人为操纵。有些平台会在后台修改K线图、强行平仓，直接侵吞投资者钱款。但本案中，技术后台没有发现人为篡改痕迹，投资者资金账户没有受到额外操纵。

三是证券交易自由。有些诈骗平台会安排“投资导师”反向推荐股票，诱导投资者亏损。但本案中，投资者可以自主决定买卖哪只股票，承担的就是正常市场风险。

四是出金提现自由。如果平台拒绝或限制投资者提现，那就是“纸面游戏”，属于诈骗。但本案中，平台支持正常提现，不少投资者已经提取了盈利资金。

简单说，如果虚盘配资平台只是用真实行情做虚拟交易，不骗人、不操纵、不限制提现，那它本质上就是非法经营证券业务，定非法经营罪更合适。但如果平台伪造数据、操纵交易、限制提现，那就可能构成诈骗罪。

王德林律师提示：

投资者在选择配资平台时，一定要擦亮眼睛。一是要核实平台是否具备合法经营资质，正规证券公司必须经证监会批准。二是不要轻信高杠杆、低门槛的诱惑，配资炒股风险极高，一旦亏损可能血本无归。三是如果发现平台存在无法提现、数据异常、人为操纵交易等情况，应立即停止操作并报警。对于文山地区的当事人，如果遇到类似问题，建议及时咨询专业律师，避免因盲目投资陷入法律纠纷。

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

电话：15987555284

邮箱：418537189@qq.com

地址：云南省文山壮族苗族自治州文山市