电视上推荐股票后卖出，算操纵市场吗

电视上推荐股票后卖出，算操纵市场吗

本文为法律科普，案例来源于最高人民检察院指导性案例，人物已做脱敏处理。

基本案情

朱炜明原本是国开证券的一名证券经纪人，同时也在上海电视台第一财经频道的《谈股论金》节目里当特邀嘉宾。从2013年2月到2014年8月，他干了一件挺“聪明”的事：每次节目播出前，他先用自己的三个证券账户买进好几支股票，然后在节目里以嘉宾身份公开推荐这些股票，等节目播出一两天后，股票价格因为他的推荐涨上去了，他再迅速卖掉，赚取差价。

他前前后后操作了15支股票，买入金额超过2094万元，卖出金额约2169万元，非法获利75万多元。这种“先买后荐、再卖”的手法，在业内被称为“抢帽子”交易，说白了就是利用自己的影响力，人为制造股票价格上涨，然后自己提前出货赚钱。

法院判决

上海市第一中级人民法院审理后认定，朱炜明的行为构成操纵证券市场罪。法院认为，他作为证券从业人员，违背了禁止买卖和持有股票的从业规定，通过公开评价、预测和推介股票，再反向操作牟利，严重扰乱了证券市场秩序。最终，朱炜明被判处相应刑罚，违法所得也被追缴。

律师分析

这个案件的关键在于，朱炜明利用了“公开荐股”这个手段。他在电视节目里虽然没有直接说出股票名字，但通过描述股票特征、展示K线图等方式，实际上起到了推荐效果。这种“隐晦推荐”在法律上同样会被认定为公开荐股。在文山地区，有些股民可能觉得听专家推荐股票能赚钱，但要注意，如果专家自己先买再推，就可能是在“割韭菜”。

另外，很多人以为用父母或朋友的账户操作就能规避责任，但法律看的是实际控制关系。朱炜明虽然辩称账户是他父亲的，但公安机关通过IP地址、资金往来等证据，证明这些账户实际上由他控制。所以，别想着用别人的账户就能逃避监管，现在的技术手段完全可以查出来。

最后，这个案子的处罚依据是《刑法》第182条关于操纵证券市场罪的规定。只要行为人通过“抢帽子”交易等手段，影响了股票交易价格和交易量，情节严重，就构成犯罪。朱炜明获利75万元，已经达到了“情节严重”的标准。

王德林律师提示：

如果你在电视或网络上看到“专家”推荐股票，先别急着跟风，要看看他是不是自己先买了。另外，证券从业人员必须遵守从业禁止规定，不能利用职务便利炒股或推荐股票，否则可能面临刑事处罚。

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来源：本文案例来源于最高人民检察院指导性案例，入库编号无。

王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

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