伪私募集资，如何区分非法吸收存款和诈骗？

伪私募集资，如何区分非法吸收存款和诈骗？

本文为法律科普，案例来源于《人民司法》，人物已做脱敏处理。

裁判要旨

如果私募基金只是挂名“私募”，实际上却公开宣传、承诺高收益、面向不特定人群募资，就属于“伪私募”，可能构成非法集资。根据行为人是否有骗钱后不还的故意，可以分别认定为非法吸收公众存款罪或集资诈骗罪，后者的刑罚更重。

案情简介

胡某实际控制多家公司，组建了集团。2015年至2018年，他指使手下，通过多个网络借贷平台、股权转让项目等，伪造借款人信息、虚构债权，以业务员上门推销、网络宣传等方式，承诺7%至22%的高回报，向社会公众销售理财产品。其中“巨谷基金”还违反私募基金关于合格投资者、投资限额、产品备案等规定。最终，他们向2.9万余人非法集资39.4亿余元，造成实际损失10.4亿余元。案发后，胡某到案如实供述，但法院认为其行为构成集资诈骗罪，判处无期徒刑。

律师解读

第一，什么是“伪私募”？真正的私募基金有严格限制：只能面向合格投资者、不能公开宣传、不得承诺保本付息、单个投资者有投资限额、基金产品必须备案。本案中，“巨谷基金”无视这些规定，公开销售、承诺高回报，本质上就是披着私募外衣的非法集资，法律上称为“伪私募”。

第二，如何区分非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪？关键看行为人有没有“非法占有目的”。简单说，如果行为人只是违规募资，但资金主要用于生产经营，有归还意愿，可能定非法吸收公众存款罪；但如果像本案胡某那样，虚构项目、伪造信息、将资金用于个人支配或挥霍，最终导致巨额损失无法归还，就说明他有骗钱不还的故意，应定集资诈骗罪，刑罚更重。

第三，投资人如何识别风险？这类案件往往以“高回报”“无风险”为诱饵，通过熟人介绍、网络推广等方式扩散。投资人要警惕：任何承诺固定高收益、不核查投资者资质、不进行备案的私募产品，都可能是“伪私募”。

王德林律师提示：

投资前务必核实私募基金是否在基金业协会备案，是否向合格投资者募集，是否承诺保本付息。如果遇到“高回报”“稳赚不赔”的宣传，一定要提高警惕。如发现异常，可向当地金融监管部门或公安机关举报。在文山地区，投资者遇到类似问题，也可以咨询专业律师，避免财产损失。

来源：《人民司法》2022年第09期

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

专业领域：企业法律顾问、交通事故纠纷、保险纠纷、建设工程纠纷、医疗纠纷、劳动争议

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