同学透露内幕信息算犯罪吗

同学透露内幕信息算犯罪吗

本文为法律科普，案例来源于《刑事审判参考》，人物已做脱敏处理。

基本案情

张某某是一家证券公司的部门负责人，他的大学同学王某某是一家公司的老板。张某某在工作期间，获知了某上市公司即将进行重大资产重组的内幕信息。2012年2月，张某某在和王某某通电话时，无意中透露了这个消息，说某上市公司的股票很快会因重组而停牌。

王某某听到这个消息后，认为这是赚钱的好机会。他在2月6日至8日期间，不惜亏损抛售了自己控制的多个证券账户中的其他股票，集中资金买入该上市公司股票共62万余股，成交金额高达1328万余元。几天后，该股票果然停牌。然而，重组最终没有成功，股票复牌后，王某某持有的股票账面盈利150万余元。之后，王某某继续持有这些股票，三个月后陆续卖出，实际获利达到730万余元。

裁判结果

法院认定，张某某作为内幕信息知情人员，向他人泄露内幕信息，构成泄露内幕信息罪；王某某非法获取内幕信息后进行股票交易，构成内幕交易罪。两人均属于情节特别严重。考虑到两人都有自首情节，法院最终判处张某某有期徒刑三年，并处罚金十万元；判处王某某有期徒刑四年，并处罚金三百万元，追缴全部违法所得。

律师解读

第一，同学关系也可能构成“关系密切的人”。根据法律规定，内幕信息知情人员的近亲属以及其他与其关系密切的人，无论是主动还是被动获取内幕信息，都属于非法获取内幕信息的人员。本案中，张某某和王某某是大学同学，平时有投资合作，属于关系密切的人。即使王某某是被动听到这个信息，也不能以此为由免责。

第二，交易行为是否异常需要综合判断。法院会从时间吻合程度、交易背离程度和利益关联程度三个方面来认定。本案中，王某某在获知内幕信息后立即抛售其他股票、集中买入涉案股票，这种不计成本的行为与其平时交易习惯明显不同，且资金进出与王某某本人直接相关，因此被认定为交易行为明显异常。

第三，违法所得的认定有讲究。对于利好型内幕信息公开后继续持股未卖的情况，违法所得一般按内幕信息公开当日的收盘价计算账面获利，而不是按实际卖出后的全部收益计算。本案中，王某某在复牌日没有卖出股票，法院就以复牌日收盘价计算违法所得为150万余元，而不是他后来实际赚到的730万余元。

王德林律师提示：

内幕交易是严重的刑事犯罪，不要以为从熟人那里听到的消息就没事。无论是主动打听还是被动获知，只要利用内幕信息进行交易，都可能面临刑事追究。如果您在文山地区遇到类似法律问题，建议尽早咨询专业律师，了解自身权利义务。

来源：《刑事审判参考》刑事审判参考总第95辑

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

专业领域：企业法律顾问、交通事故纠纷、保险纠纷、建设工程纠纷、医疗纠纷、劳动争议

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