操纵股票被罚上千万，违法所得到底怎么算

操纵股票被罚上千万，违法所得到底怎么算

本文为法律科普，案例来源于《中国法院年度案例》，人物已做脱敏处理。

案情简介

2019年9月至2020年11月，李某某为了赚钱，实际控制了450多个他人名下的证券账户，集中资金和持股优势，连续买卖"A""B""C"三只股票，人为操纵这些股票的交易价格和交易量。邱某某则协助李某某发布交易指令，组织其他人下单交易。他们操纵的股票，在连续多个交易日内，持仓量达到该股实际流通股的10%以上，成交量也远超正常水平。

此外，李某某还干了一件违法的事。2019年3月至2020年11月，他的资产管理公司没有经过国家批准，也没有证券经纪和融资业务资质，却以缴纳保证金就能提供1:3到1:10比例配资为名，通过微信、口口相传等方式招揽客户，用MC软件开设子账户提供证券经纪服务，赚取手续费和配资利息。经审计，他们收取保证金1332万余元，配资金额9792万余元，证券交易总额高达9.0876亿余元。另外，他们还直接出借证券账户为客户配资，收取保证金4387万余元，配资金额2.6497亿元。

法院怎么判

上海市第一中级人民法院审理后认为，李某某和邱某某的行为构成操纵证券市场罪和非法经营罪。李某某是主犯，邱某某是从犯。最终判决：李某某犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑六年，并处罚金1000万元；犯非法经营罪，判处有期徒刑五年六个月，并处罚金200万元；决定执行有期徒刑九年六个月，并处罚金1200万元。邱某某犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑三年六个月，并处罚金50万元；犯非法经营罪，判处有期徒刑三年，并处罚金10万元；决定执行有期徒刑五年，并处罚金60万元。违法所得全部追缴，犯罪工具没收。

本案的争议焦点是：操纵证券市场行为的违法所得数额如何认定？法院给出了详细解释。

律师解读

很多人会问，操纵股票赚的钱到底怎么算？法院说了，违法所得是指通过操纵证券市场所获利益或者避免的损失。具体来说，有以下几个关键点：

一是违法所得的计算期间。操纵行为获利，本质是通过扭曲市场价格来赚钱。所以，计算违法所得时，要把证券交易价格和成交量因为操纵行为受到影响的这段时间作为依据。这段时间内的不法获利就是违法所得。操纵终止日，原则上以操纵影响消除的那天为准。但如果操纵行为因为行为人被采取刑事强制措施而中断，就以操纵行为结束日作为终止日。

二是违法所得包括哪些内容。主要包括交易价差和余券收益。交易价差就是卖出价减去买入价的差额。余券收益是指，如果涉案账户里还有没卖出的股票，这些股票的获利也要算进去。另外，计算时还要扣除交易费用，因为这是合法合理的手续费。但是，其他市场因素（比如大盘涨跌）导致的获利，原则上不能扣除。因为行为人操纵市场时，本来就明知其他因素会影响股价，还试图利用这些因素赚钱。

三是违法所得在不同场景下的适用。在评价犯罪情节时，违法所得只算操纵期间内的不法获利。但在追缴财产时，要看亏损原因。如果是因为行为人自己没及时抛售股票导致亏损，就按操纵期间的获利金额追缴。如果是因为侦查行为等客观因素导致股票没及时抛售，就要剔除终止日后形成的、与操纵行为密切相关的亏损，按实际获利追缴，避免过度追缴。

王德林律师提示：

操纵证券市场是严重犯罪，不仅面临高额罚金，还可能坐牢。普通人不要轻信"配资炒股""内幕消息"等诱惑，更不要参与任何形式的操纵股价行为。如果你发现身边有人从事类似违法活动，可以向证监会或公安机关举报。文山地区的当事人如果遇到类似问题，建议尽快咨询专业律师，了解自身权利和法律风险。

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

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