签了“投资入股”协议，但没办股权变更，钱还能要回来吗

签了“投资入股”协议，但没办股权变更，钱还能要回来吗

本文为法律科普，案例来源于《中国法院年度案例》，人物已做脱敏处理。

案情简介

2017年，尤某和林某与伍某林签订了一份《投资入股协议书》，约定两人各出资10万元，购买伍某林持有的生态农业开发公司股份。协议写明：入股一年后，如果两人不想继续持股，可以提前两个月告知伍某林，伍某林会根据资金情况办理退股手续，红利按入股时间和年收益24%计算。

协议签订后，尤某和林某分别向生态农业开发公司账户转了10万元。但此后，双方一直没有办理股权变更手续，尤某和林某也从未参与过公司的经营管理。

2019年，双方又签了一份补充协议，明确约定：退股时间为2019年6月3日，之前的入股资金自动转为生态农业开发公司的借款，公司需要在2020年6月底前偿还20万元本金及24%的年收益。但到期后，公司一分钱没还。尤某和林某于是起诉到法院，要求公司返还借款本金并支付利息。

公司方面辩称，双方是投资入股关系，不是借贷关系。公司没有盈利，所以股东分红或取得股权收益的条件不成立。

法院怎么判

重庆市江津区人民法院审理后认为：虽然《投资入股协议书》写的是股权转让，但尤某和林某支付资金后，既没有办理股权变更登记，也没有参与公司经营。协议还约定了“一年后可退股，红利按24%年收益计算”，这跟公司法里股权转让的规定不一样。所以，这份协议名为股权转让，实为民间借贷。补充协议又把这笔钱明确转为公司借款，属于债务转移。因此，法院判决生态农业开发公司返还尤某和林某借款本金20万元，并支付相应利息。

判决后，双方都没有上诉，判决已生效。

律师解读

这个案例涉及“名股实债”的问题，也就是表面上是股权投资，实际上是借贷关系。法院在判断时，主要看三点：

一是是否实际办理股权变更、是否参与公司经营。真正的股东会办理股权变更登记，并参与公司决策。如果只是出钱，既不办手续也不参与管理，那很可能不是真入股。

二是投资红利是否固定。股东分红取决于公司盈利，是不固定的。如果协议里约定了固定比例的“红利”，比如年收益24%，那这更像是借款利息。

三是是否约定定期回购股权。真正的股权转让，钱是一锤子买卖，不会约定以后再把股份买回去。而“名股实债”往往约定到期后还钱、股份退回，这符合借贷的特征。

本案中，尤某和林某既没办股权变更，也没参与经营，还约定了固定收益和回购条款，所以法院认定是借贷关系，公司必须还钱。

王德林律师提示：

如果您和别人签了“投资入股”协议，但对方没办股权变更、您也没参与经营，还约定了固定收益和回购条款，那这份协议很可能被认定为民间借贷。一旦对方不还钱，您可以起诉要求返还本金和利息。建议在签协议时，明确写明是“借款”还是“投资”，并保留好转账记录、聊天记录等证据。如果协议内容模糊，最好咨询专业律师。

文山地区的当事人如果遇到类似问题，可以携带相关材料来律所面谈，我们会帮您分析协议性质，制定维权方案。

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王德林 律师

云南八谦（文山）律师事务所 · 副主任

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